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撤离!股市太拥挤

时间:2023-04-10 15:11:56 | 浏览:2106

文/慧净原创 叶檀财经王五昨天晚上给我电话,说是他清仓了ChatGPT的持仓。他继续说,股票虽然盈利了接近100%,但是心里其实期待会有更好的表现,所以止盈卖出的时候很纠结。投资到最后,不是在和对手博弈,也不是在和市场博弈,而是在和自己博

文/慧净

原创 叶檀财经


王五昨天晚上给我电话,说是他清仓了ChatGPT的持仓。


他继续说,股票虽然盈利了接近100%,但是心里其实期待会有更好的表现,所以止盈卖出的时候很纠结。



投资到最后,不是在和对手博弈,也不是在和市场博弈,而是在和自己博弈。


2022年10月份,我们在市场上分享了关于“数字经济”的观点,并且从市场逻辑、资金逻辑等角度进行了探讨。


更是以一周一篇,连续三周的强度发表了《蔡嵩松押对信创,是赌博还是投资》、《蔡嵩松满仓计算机》、《蔡嵩松抢筹信创》,借此表达市场的投资风格可能已经悄悄发生变化。


据蚂蚁基金数据显示,今年来人工智能、计算机、信创等主题基金明显跑赢指数,其中蔡嵩松管理的诺安积极回报混合涨幅超过50%,全市场排名第二。


意思是,聪明资金其实早早地在6个月以前就开始慢慢买入人工智能相关的股票、基金等资产。


6个月前的开始研究、决定买入、耐心持有,到当下的纠结卖出是一套完整的投资过程。实盘里的整个投资流程里,最难的其实是持有、卖出环节。


研究环节,大多数人都能做到略知一二。有的看看券商研报、有的逛逛股吧论坛、也有的听听直播讲座等。


研究的关键是搞明白企业的商业模式、及打算持股的核心逻辑。假如要再继续深度研究,对于大多数人来说就不划算了,而且普通人也不一定有足够的精力。


买入环节,往往是最简单的。研究过后觉得适合买入,就会做投资决策,之后只要动动手指、敲敲键盘就可以完成交易。


持有环节,是真正面对风险的过程。因为持股的过程中,没人知道明天会发生什么,可能一个大利好直接涨停,也可能直接一个大利空低开跌停。


股价上涨,持有的信心更足了,觉得自己天下无敌是股神,股市堪比取款机。相反,股价下跌,持有的底气就不足,觉得自己是韭菜被割了,股市就是大赌场。


数据来源:同花顺、叶檀财经


举个例子,来进一步说明持股的艰难,及过程中的喜怒哀乐。


2022年10月,王五的投资组合里有一只人工智能的股票,本来是希望这只股票能像组合里其它的信创一样,走出国产软件替代的补涨,有一波轰轰烈烈的流畅上涨。


然而,整个计算机软件板块内部都快轮动结束,这只股票也没见个像样的上涨。王五心里嘀咕着:“哎,运气不太好。”


就在王五即将把这只股票忘记时,市场资金开始从计算机国产软件轮动到计算机人工智能,股票有了缓慢上涨。


好运来时,往往是接连不断。


股票缓慢上涨过程,全球知名公司微软(我们电脑上Windows操作软件的发明者)的超级智能ChatGPT3.5横空出世,人工智能叠加ChatGPT3.5的概念,这只股票受到市场资金热捧,开始加速上涨。


加速上涨过后,股票在高位震荡整理。盘面显示,有的资金开始慢慢出货了,而有的资金仿佛忽然间就懂了高大上的ChatGPT3.5,开始高位进场,以期时间的玫瑰。


没有人能够预测未来,就好比没有人能够想到ChatGPT3.5“一夜之间”就迭代到了ChatGPT4.0。


它本已经很智能,结果又变得更智能。不仅能处理文字问题,也能处理音乐、图片、视频等问题,更能参加SAT(美国高考),成绩超越90%考生,轻松考入大学。


这只在高位震荡整理的股票,受ChatGPT迭代利好影响,犹如获得了第二春,开始第二波拉升,涨停后再大涨。这时,王五持仓已经浮盈接近100%。


持仓过程,我们面对太多的未知、太多的不确定、及太多的诱惑等,每个人处理的方法不一样,结果将会天壤之别。


比如,王五也曾经在2020年4月买入比亚迪,持仓过程中受到“比亚迪卖口罩给美国,却无法收到口罩货款”舆论影响。王五心想“这可是一笔巨款,没有了这个钱,比亚迪2020年业绩大概率是不好看的”。


王五动摇并恐慌了,于是在暴涨前的6月份卖出了比亚迪,错失了超级大牛股。


总而言之,持仓过程中,我们要放低心理预期,多向内看,少受市场干扰。比如可以卸载软件、可以游山玩水、也可以疯狂工作等。当然,前提是对股票有所研究、并买入。



接下来,我们看下卖出环节。


卖出环节是投资中最后的一个环节,也是最纠结、最考验人性的环节。股票卖出后,股价有两个结果,一个是上涨,一个是下跌。


假如股价是下跌,我们的心态往往会比较平和,觉得自己卖出是做了一件正确的事情。


相反,假如股价上涨,我们则会比较不淡定,想吃后悔药,回到过去持仓不动,多拿一会儿,就可以多赚一笔。


这里仍然以王五为例,分享下他是如何思考卖出这个复杂问题,希望能够给大家一些启发。


王五在昨天的交流中告诉我,他当时特别不想卖出清仓,很重要的原因是:股价越涨,他对企业未来的成长性越乐观。


王五甚至告诉我说,他觉得这家企业就是下一个贵州茅台、下一个美国苹果,是值得终身不卖的好公司。


他还想到了巴菲特、段永平、但斌等,都是长期持股、长期不卖,不仅获得了十倍、百倍的收益,也获得了长期的复利收益。


我听得出来,王五虽然在纠结卖出的事情,但其实心理的结应该已经解开了。我告诉他,股票只要是赚钱的,任何时候卖都是最正确的,因为你已经获得了真金白银。


王五笑了笑说,他也想明白了。


首先,不是每个人都有买到且长期持有茅台、苹果的运气,这里面有个“幸存者偏差”。


意思是,未幸存者经过优胜劣汰后已经无法发声,比如我们只看到了茅台、苹果等企业经过市场的筛选成为了大牛股,而没有意识到有太多太多的企业在市场的筛选过程中销声匿迹了。


其次,巴菲特不是拿着股票不卖的,据《华尔街日报》报道,巴菲特在2022年彻底清仓了富国银行,结束了对其长达30多年的投资。


段永平也不是拿着股票不卖的,他2001年以约1美元/股的价格买入网易,随后在2003年陆续卖出,盈利约100倍。


网易股票(后复权)最高在2021年上涨到2800美元/股以上,目前约为1900美元/股。换句话说,段永平假如当时没有卖出网易,最高时能够盈利2800倍以上。


但斌也一样,早些年在《时间的玫瑰》里就透露过看好上海家化、白云山、华侨城、张裕等,也表达了对这些股票的长期喜爱,而现在的结果是,这些股票大都不在但斌的持仓里了。


其实,王五就是和自己的内在和解了。他不想卖出股票的时候,会说股票长期持有才能赚大钱,巴菲特就是长期持有的。


而当他冷静下来,他看到企业的利润即使一年后翻一番,达到30亿元,企业的估值也不低,接近50倍了。更何况企业在正常的经营中,利润哪能轻易一年翻番?


总结一下,王五看明白了泡沫,就想明白了自己没持有茅台、苹果那个运气,也明白了巴菲特、段永平等也不是“打死都不卖的”,渐渐就不再去纠结股票卖出之后的股价涨跌了。


数据来源:网络侵删


最后,


券商在上周末(3月25日、26日)时,借着比尔盖斯的一句“人工智能是我一生中的第二次革命性技术进步”,加班加点地开会路演。


有研究员更是喊出了,要重视这次人工智能的历史性机会,或许是未来股市里面最大的机会了。


昨天(3月27日),人工智能(ChatGPT)赛道表现实在是太不及预期,居然没有集体涨停拍个合影照。


也许,有太多像王五一样的人,看着人工智能(ChatGPT)赛道拥挤的喘不过气儿,选择了下车透透气。投资的终点也许就是与自己和解,而不是过的越来越拧巴。


免责声明:本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析,不构成投资建议,请勿以此作为投资依据。)

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