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可转债“打新”为何成弃儿

2023-01-17 22:28:40 1376

摘要:12月8日发行的可转债“蓝思转债”成为“最受嫌弃”的可转债“打新”股,其遭遇的原股东弃购规模创下了今年9月份我国实施信用申购以来的新高,这也使得可转债“打新”由昔日万民哄抢的“香饽饽”瞬间变成了遭受嫌弃的“弃儿”。所谓弃儿,就是公司具有优先...

12月8日发行的可转债“蓝思转债”成为“最受嫌弃”的可转债“打新”股,其遭遇的原股东弃购规模创下了今年9月份我国实施信用申购以来的新高,这也使得可转债“打新”由昔日万民哄抢的“香饽饽”瞬间变成了遭受嫌弃的“弃儿”。所谓弃儿,就是公司具有优先认购权的原股东放弃了全部或者部分认购权,或者公众投资者“中签”后在最后缴款期限时放弃了缴款,即最终放弃申购。而在以往,一旦中签“可转债”就铁定意味着赚钱,因此中了签不缴款的情况几乎不可思议。其实,“蓝思转债”的遭遇只是当下可转债“打新”市场急剧降温的一个缩影。数据显示,如今可转债的申购户数已经从最高峰的704万户骤减至126万户,缩水超过八成!

原股东认购蓝思转债仅一成多

上周五发行的48亿元蓝思转债中签结果显示,原股东只认购了6.5亿元,占比只有13.54%。虽然原股东放弃优先配售权是正常的权利,但若是一个月前,原股东肯定是100%参与申购的,也就是认购全部48亿元的可转债,因为申购到就意味着赚钱。长期以来,申购可转债只赚不赔的惯例也使得这成为了很多人的发财梦。从往期可转债的首日上市情况看,面值100元的债券一般都会出现溢价,即首日上市即可高于面值的价格出售。根据Choice数据统计,自2016年以来上市交易的前16只可转债以上市首日收盘价计算,收益率均维持在10%至30%之间,无一只收益为负。比如10月20日上市的信用申购转债“雨虹转债”在交易首日的开盘价为121.8元,即收益率为21.8%,对于中签者而言,可谓空着手就挣钱。

然而,随着上月末“久立转债”的破发,可转债“打新”只赚不赔的发财梦终于被打破。久立转债上市首日的最低价为99.68元,成为可转债信用申购以来首只上市首日即告破发的可转债。

蓝思科技称原股东弃购或因资金管制

回到此次的蓝思转债,针对部分投资者提出的控股股东未全额认购优先配售可转债的问题,蓝思科技董秘彭孟武表示,主因是有效时间窗口内未获得资金监管部门政策支持。据其介绍,由于公司第一大股东香港蓝思为香港境外法人,其境外人民币资金入境须获国家外汇管理部门及中国人民银行批准。其间香港蓝思全力争取,但在时间窗口内终未获有关部门政策支持。为避免因此耽误可转债募投项目建设,香港蓝思不得不放弃优先配售权。

也正是原股东的放弃,使得社会公众股东申购了余下的41.5亿元,其每个申购单位(即1签10张1000元)的中签率高达0.33%,创信用申购以来新高。按照顶格申购1000个申购单位(1万张),一个账户可以中3.3签(3300元)。

尽管蓝思科技的原股东弃购或许真的是因为资金管制问题,但可转债“打新”已经明显降温则已经是不争的事实。数据显示,如今可转债的申购户数已经从最高峰的704万户骤减至126万户,也就是说超过500万户已经不再“打新”。

“信用申购”新政催热“打新”可转债

今年9月份,证监会对可转债申购实施的“信用申购”新政,迅速引爆了投资者对申购可转债的热情。根据这份《证券发行与承销管理办法》,证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整,将之前的资金申购改为信用申购。参与网上申购的投资者申购时无须预缴申购资金,待确认获得配售后再按实际获配金额缴款。参与网下申购的投资者申购时也无须预缴申购资金,按主承销商的要求单一账户缴纳不超过50万的保证金,待确认获得配售后再按实际获配金额缴款。这种不用占压资金的“打新”模式立刻受到了市场的追捧,更关键的是当时的可转债市场基本是只赚不赔,因此,一时间可转债“打新”迅速走红投资圈。数据显示,“信用申购”政策出台前后,可转债申购人数从最初的262万户快速上升到580万户。虽然申购人数的翻番导致申购可转债的中签率急剧下降,但依然让人们抱有期待。

文/记者 张钦

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