国债可转债行情网国债逆回购投资技巧可转债最佳玩法买卖技巧攻略

去年12月份以来A股市场火爆开启，可转债也不甘落后，上攻强劲。可转债打新收益仍然较好，受到投资者一片青睐，打新人数显著增加，值得关注。

可转债发行火热

元旦后可转债网上打新又纷纷来袭，Wind数据显示，目前已有5只完成申购。

以网上发行日期来看，去年可转债发行达128只，合计募资2689.79亿元，创历史新高。这也是公募可转债年度发行数量首次超过100只，较2018年发行67只，融资787.5亿呈现大幅增长。值得一提的是，2019年发行规模甚至超过前面5年的总和。

2020年才刚刚开始，目前5只可转债已经募资61.4亿元，若后期持续保持着一定速度的发行，今年可转债数量和规模或也不小。不过在定增政策有所放宽下，可转债发行预计较2019年会有所减小。但转债不会被定增完全替代，其特点决定了市场上对此类资产的供给和需求仍会存在。

可转债上涨火爆

近期股市强劲上涨，可转债利好也全面上行。Wind数据显示，中证转债指数自12月初探底后开启连续上涨走势，截止目前累计上涨已达6.65％，与上证综指并驾齐驱，上涨一点也不比股票差。

具体可转债与相应的正股涨跌表现来看，Wind数据显示，随着可转债不断的上市和退市，目前共有202只公募可转债和其正股正常交易，自12月初反弹以来，可转债与其正股对比如下：

1）可转债方面：202只正常交易的可转债共有200只上涨，占比为99％。其中最活跃的长信转债以上涨47.74％遥遥领先，紧随其后常汽转债、游族转债等4只资金参与积极，均上涨超过30％。在本轮行情火爆下，仅有盛路转债和万信转2有微幅下跌，凸显了可转债是极好的投资品种之一。

2）正股方面：股指连续上攻创出阶段高点，股票自然也十分火爆。其中上涨的个股有191只，也几乎实现普涨。正股表现最好的是游族网络，上涨达79.14％。此外泰晶科技、常熟汽饰等21只表现不错，上涨都超过30％。不过本轮火热行情中也有11只出现下跌，可见股票波动更大，收益较高，但风险也大。

打新火热，中签率较低

此外今年新上市的可转债首日也都实现大幅上涨，并且都超过10％。其中明阳转债、金牌转债和鹰19转债上市首日都大幅上涨超过20％。因此近期也吸引了更多的打新投资者，Wind数据显示，以网上有效申购户数来看，今年1月2日，璞泰转债有效申购达197.96万户，接近200万户，成为近年来的新高。在公布有效申购户数的可转债中，近一年来有17只网上有效申购户数超过100万户。而在赚钱效应推动下，元旦后网上申购户数更是跳升，较2019年12月顶峰时的173.04万户，增长超过14％，可见打新之火爆。

虽然中签后收益率较高，不过可转债申购人多，即使顶格打新，其中签率仍然较低。Wind数据显示，今年每只可转债中签率都较低，尤其是新天转债、璞泰转债和开润转债等网上中签率不到0.1％，即顶格打也不一定能中签一个号。不过发行数量多，坚持不懈，中签机率并不小，稳稳的收益不宜错过。

稳赚不赔？

现在可转债火爆，大多媒体宣扬它是下有保底，上无封顶。天底下哪有那么好的事！

至少有两种情形可能赔钱。

（1）上市当天就跌破面值100元，即破发！这种概率比较小，但是依然有。早期上市首日就破发的情形比较少，但是到了2018-19年，随着转债市场扩容和股市震荡，破发一度成为常态。

（2）上市没有破发，但是你没卖，后来跌破面值100。

至于保底，要实现这一点，需要同时满足以下三个条件：

（1）买的便宜。要么买价格跌破100元的可转债、要么买新发行的可转债（价格100元）；特别是最近新上市的可转债，小心上市首日追高被埋。

（2）必须持有到期，中间可能有亏有赚；

（3）可转债的发行人不违约！

当一些媒体大肆向散户宣传可转债打新高收益的时候，似乎没有人去关注转股价、回售、强赎等各种条款，一味强调稳赚不赔，这是不理性的。

本文源自Wind资讯