时间:2023-01-17 22:33:26 | 浏览:1
5月6日,曾爆炒到420元天价的“泰晶转债”发布提前赎回的提示性公告。5月7日,转股溢价率处于高位的泰晶转债开盘即下跌30%触发“熔断”,收盘时下跌47.68%,成交额7998.4万元。泰晶转债大幅下跌,投资高估值可转债的风险可见一斑。
↑今年以来,截至5月8日部分可转债涨跌幅情况。来源:Wind
公告显示,泰晶科技股票2020年3月30日至2020年5月6日期间,连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%(即23.27元/股),已触发“泰晶转债”的赎回条款。根据相关规定,泰晶科技股份有限公司此次对已发行的“泰晶转债”行使提前赎回权。这意味着,按照当日泰晶转债的收盘价,不论是持有到期等待赎回,还是选择转股,都将面临巨幅亏损。
触发提前赎回是此次泰晶转债暴跌的直接原因之一。按照相关规定,可转债的退出方式一般包括转股、提前赎回、回售和到期赎回等,前三种分别对应了转债的特殊条款,转债特殊条款的触发会改变可转债的生命周期,也会影响可转债的转股比例。今年以来股市预期向好,截至目前,仍有14只可转债触发赎回条款。赎回条款包括到期赎回和有条件赎回,其中,有条件赎回条款的设计目的是促进转债持有人转股。
↑泰晶转债近期走势图。来源:Wind
金牛理财网分析师宫曼琳认为,触发提前赎回的主要原因有两方面:
一是转债投机风气盛行,转债T+0及不设涨跌停的特点使得价格波动剧烈,而投机者往往只看到大涨的一面,忽视暴跌的风险;
二是对转债强制赎回规则不熟悉不敏感,对于已经触发赎回的转债依然爆炒。
业内人士表示,转债交易方式和股票有所不同,主要是由机构投资者在交易所市场竞价交易。与股票相比,转债受到交易机制、涨跌幅设计等因素影响,可能价格波动更大。例如,交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%,其中ST股票价格涨跌幅比例为5%。而可转债交易不设涨跌幅限制,实行T+0交易。但为减少市场波动、控制风险,上交所的转债交易设置了熔断机制。而深市规定,债券上市首日集合竞价阶段报价幅度必须在发行价上下30%的幅度内。
需要注意的是,转债可在买入当日申请转股,但转股后所得股份最快只能在“T+1”日卖出。这些技术因素,也可能成为少数投机资金借助转债市场回暖,加大炒作力度的重要诱因。
从存量转债市场看,2019年转债市场的火热行情延续到了2020年。今年以来,可转债市场持续扩容。截至5月8日,今年以来新发行可转债达61只(按照发行公告日计算),总发行规模达538.86亿元,今年以来可转债成交额达2.72万亿元,较2019年同期激增近6倍,成交量更是突破了165.32亿张。拉长时间轴看,2018年以来,可转债市场已开始大举扩容。2018年新增上市可转债数量为57只,2019年新增上市可转债数量为90只。
二级市场的交易火热,带来部分可转债的高溢价率和高换手率。截至5月8日,有18只可转债今年以来涨幅超过40%,有9只可转债跌幅超过10%。转股溢价率前10名的可转债有横河转债、辉丰转债、亚药转债、泰晶转债、洪涛转债、凯龙转债、蓝盾转债、顺昌转债、盛路转债、模塑转债。其中,横河转债的转股溢价率超过300%、辉丰转债超过200%、其余均在140%至180%之间。
↑今年以来,截至5月8日,可转债市场发行的部分产品情况。来源:Wind
早在3月份,泰晶转债的强赎条件已经被触发,泰晶科技在3月6日和3月27日两次发布“不提前赎回”公告。泰晶科技董秘单小荣表示,此前已提示风险,疫情期间,公司可转债有三次触及赎回条件,基于当时特殊时期公司的能力和条件等各方面的局限,公司放弃了赎回权利,并履行了必要的程序和信息披露义务。
目前,普通投资者参与投资可转债有两种方式:
一是与股票交易一样在证券交易市场直接认购或买卖可转债。
二是购买可转债主题公募基金。
博时可转债ETF基金经理邓欣雨表示,可转债波动性显著高于纯债,对投资者的风险承受能力要求相对偏高。近期市场上部分存量规模偏小的个券波动非常大,表现经常脱离正股,换手率高,炒作味道很强,这很可能是部分资金利用可转债T+0交易机制,选择部分规模很小且正股可能有话题的标的,进行疯狂短线交易下的炒作。这种严重脱离实际价值之上的炒作是短暂的,最终会回归价值本源,建议投资者回避此类个券的交易,风险与收益严重不匹配。而强制赎回是抑制转债过度炒作的有效条款之一,对此投资者要熟知,避免被“割肉”带来投资风险。
本文源自经济日报
可转债与股票是有间接性关系的,可转债实际就是一种可转换成普通股票的企业债券,两者之间可以说有互通的特征。比如可转债在特定的价格,时间和期限等可以转换成股票,反之持有股票的时候,当这家公司发行债券的时候也是同样拥有债券分配优先权,因此可以肯定可转债与股票有间接性和互通性的关系。
中信股份(00267.HK)公布,经深圳证券交易所深证上〔2022〕328号文同意,中信特钢50亿元可转换公司债券于2022年4月15日起在深交所挂牌交易,债券简称“中特转债”,债券代码“127056”。截至2022年8月31日收盘,中信股
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9月26日,韵达公告表示,公司公开发行24.5亿元可转换债券申请获得证监会审核通过,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于分拣设备自动化升级项目。与此同时,韵达公告,公司2022年股票期权激励计划规定的首次授予条件已经成就,同意向361名符
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