摘要：在理财市场上，稳健和收益都不错的产品还是不少的，猫姐给大家推荐一款。有一款产品被大家称誉为下有保底，上不封顶。是不是很诱人？ 它既能满足大家喜欢稳健的特征，还能在稳健同时，博取高收益。被专业人士称为“进可猛攻，退可坚守”，“熊市是火种，牛市...
在理财市场上，稳健和收益都不错的产品还是不少的，猫姐给大家推荐一款。
有一款产品被大家称誉为下有保底，上不封顶。是不是很诱人？ 它既能满足大家喜欢稳健的特征，还能在稳健同时，博取高收益。
被专业人士称为“进可猛攻，退可坚守”，“熊市是火种，牛市是火焰”的这款产品，就是可转债。
01
什么是可转债？
什么是可转债？可转债是债券爸爸和股票妈妈生出来的娃，所以同时具有两者的特点，就是债的特性和股的特性。简单的说，这是一种附加了转股权利的债券。
可转债是上市公司发行的一种债券，期限一般是5-6年，票面利率比该公司发行的普通债券要低很多。利息有多低？给你们放个例子感受一下：
第一年票面利率0.3%，毫不夸张的说，第一年上市企业年借款利率就比银行给大家的活期利率还低。
为了补偿利息低，它附带了转股条款。转股后享受二级市场股价波动。
对于借钱的企业来说，一般都不愿意还钱。怎么办呢？
如果让大家把手中所持有的可转债转换成自家公司股票不就好了嘛，通过二级市场转换成股票，这样欠的钱就不用还了。
举个例子，如果一张可转债的发行之初票面价格是100元，转股价格是10.00元，那么一张可转债可转换成10股。
若当前市场股价低于10.00元/股，比如说是9元/股，肯定没人把手中可转债去换成股票接盘，那多亏啊。
如果当前股价是15元/股，一张可转债能换10股该上市公司股票，投资者资产由100元变成150元你换不换？好，你觉得赚的不多，不换！
现在股价飙升至20元/股，一张可转债能换10股该上市公司股票，投资者手里资产100元变成200元，你换不换？你肯定会换啊，多好的事情啊。
当投资者手中持有的可转债变成股票，企业也不用还钱了。这样形成了企业和投资者的双赢局面。对于上市公司来说，可转债的利息很低，十分划算。转股以后，连债都不用还了。而对于投资者来说，买可转债当然不是为了那点利息，也是希望股价上涨后博取比债券高得多的收益。
而从历史来看，大多数可转债都能完成转股。可转债在发行时会约定锁定期，一般持有至少半年才能转股。
可转债同时具有股和债的性质，它的价值也是由债性部分+股性部分来决定的。
可转债的债性，就是不考虑它的转股价值，把它当作一个纯债，用纯债到期收益率来看，最差的情况不能转股、持有到期你能获得保底收益。
可转债的股性部分，就是可转债跟随正股的变动。正股价涨到越接近转股价的过程中，转债价格会随正股价上涨的速度会越来越快，如果正股价超过转股价好多，那就全是股性，转债和正股同涨同跌。这时你就能博取更高的收益。
02
可转债怎么买？
▌T+0交易
可转债的买卖和股票一样，都是直接输入代码和金额。可转债一张面值为100元，以一手10张1000元为交易单位。
值得注意的是，可转债是T+0交易，可以当日买入、当日卖出。另外，可转债是没有涨跌停限制的。
就这一点来说，可转债比股票灵活，同时流动性又好于普通债券。即使遇到未曾预料到的风险，也可能通过及时止损来控制损失。
▌投资者可以通过以下三种方式参与可转债：
第一，像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。
第二，通过提前购买正股获得优先配售权。可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。
第三，在二级市场上，投资者可以通过股东账户买卖可转债，具体操作与买卖股票类似。
03
可转债怎么博取收益？
投资可转债比较重要的是：可以视正股的价格变动做选择：正股上涨就换成股票，正股下跌就持有到期、收回本金。
比如，正股价格在10元，如果它跌破10元，比如变成8元甚至5元，那岂不是100元可转债变成80元甚至50元了？答案是NO！
当股价下跌低于10元时，你可以选择不换成股票，继续当债券持有，等发行人每年给你发利息并到期偿还本金，只不过每年的利息有些低而已，但本金不会发生亏损。
不过，上面大家已经看到了，可转债的利息是很低很低的，目前多数都在1%附近，而现在银行理财都5%以上了，所以大家博取债券利息收入的愿望是很低的。
更多的人投资可转债其实是博取转股的收益。
投资可转债我们关键看什么呢？
一般来说，投资者们非常看重的只有两点：大股东想不想、能不能吸引你把可转债换成股票。
从动机上看，一般上市公司巴不得都转成股票、不用还钱。要是最后没转股成功，上市公司就得还本付息，把到嘴的“肥肉”吐出来，那得有多不甘心啊！
从能力上讲，要看上市公司能不能通过释放业绩、炒作概念，甚至找些机构“抬轿”等办法来拉高股价，从而促成转股。
所以，投资债转股，需要大家擦亮眼睛，认真研究相应转债的条款，分析正股的质地，寻找那些有动机、有能力促成转股的好品种。
如果遇到牛市，股价鸡犬升天，可转债会随二级市场股票价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；
或者，你可以把它换成股票卖了，吃股票上涨的涨幅。
曾有专业投资者曾总结过最简单的投资可转债的方法：110元以下买，最多放两年，30%以上收益卖出。牢记，并坚持。
正是由于这样“亦股亦债”的双重属性，使得可转债吸引了一批稳定的投资者，尤其是对投资风险有特殊要求的机构投资者。
04
可转债的风险在哪里？
一是要避免追涨杀跌的操作。可转债的价格会随着公司的股价波动发生变化，公司股价高，可转债的价格就高，公司股价低，可转债价值就低。有些人盲目相信可转债会上150元，所以很多人在140元冲进去，最后站在高岗上。也有人持有90元的可转债，却被市场各种负面消息吓到，最后在面值以下恐慌卖出。因此不能用炒股票的方式来操作可转债。
二是在市场持续横盘或阴跌时期，可转债市场也会受到影响，比如面值跌破100元，甚至有跌到80多元的例子。因此能否长期持有，对于投资者的耐心也是一种考验。
三是如果转股价虚高，一定要及时转股或在债市变现。这主要是基于可转债发行条款中的强制赎回的条款。
本文源自大猫财经
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