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有一款“投资门槛为0，几乎百分百正收益，收益率有10%-20%”的投资——没错，就是打新债。

但是老娘舅一路看过来，不管打没打中，大家的积极性是有了，但结果对自己打中的到底是什么债却不甚了了，这岂有此理？

首先，打新债的那个“债”，指的是可转债。

今天就让老娘舅来好好说说，可转债那回事——

什么是可转债？

可转债其实是债券的一种。

与普通常见的债券相比，可转债最与众不同的地方是，他既具有债权性又有股权性。作为债券，有规定的利率和期限，投资者可到期后坐享稳定的收益。它也可作为股票，在A股市场上进行交易。可转债的持有人可以按约定条件将债券转换成股票。

股市不如意的时候，就当他是债券，赚取“稳稳的幸福”。

若有幸遇上牛市，转换成股票可博取高收益。

可谓进可攻，退可守。风险有限，但收益无限的投资品种。

为什么可转债几乎稳赚不赔？

这是因为，除了如股灾等个别极端市场情况，可转债约定的转股价一般低于公司的股票价格。对于所有可转债发行公司，他的终极目标都是消灭可转债，把债主变成股东！

想想，你持有债券，那对企业来说就是一笔负债，你就是企业的债权人。然而，如果投资者将债券转换成了股票，那可就是一条船上的人了！当然，钱也不用还了。

再想想，假如公司股票是10元／股，而调股价为11元。那别说你了，就算是傻子也不会把手上债券转换成股票。所以，为了鼓励大家把债券转换成股票，企业的杀手锏就是：下调转股价，让转股价低于股票价格，那大家自然就有了转股的动力。

2004年招商银行发行可转债，当时市场处于长熊末期，没人转股。招商银行一边通过不断分红，一边主动下调转股价，最终转股价从9.34元一直调整到4.42元，结果赶上2006年一个小牛市，马上股价冲破4.42元的130%，促成可转债持有人纷纷转股，轻轻松松把65亿元的债主变成股东，黄金白银落袋为安。