时间:2023-01-17 22:36:56 | 浏览:468
来源:新华网
可转换公司债券简称可转债,是指发行人依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股票的公司债券。随着可转债市场不断的发展和各项制度的不断完善,可转债融资已成为资本市场中一种较为重要的融资方式。
可转债作为一种具有多重性质的混合型融资工具,相对股权融资和债权融资有着独特的优势。首先,发行可转债融资成本相对较低。由于可转债一定条件下可转换成公司股票,作为“代价”,可转债的利率通常比不可转换的债券利率要低,所以公司发行可转债的利息支出较一般的债券要少。其次,发行可转债能够避免公司股本短期急剧扩张。利用可转债融资可以大大缓解传统股权融资带来的股权稀释效应,通过较长的转股期,可转债持有人进行逐步的转股,使得股权稀释速度减慢。再次,发行可转债能使够投资者在获得最低收益的同时享有股票上升带来的利益。可转债即便失去转换意义后,作为一种低息债券,仍然会有固定的利息收入,保障了投资者获得固定的本金与利息收益。
目前可转债的规模在我国虽然不大,但其优势已经被相当多的投资者认同,拥有较为稳定的投资群体,同时也为投资者提供了多样化的投资渠道。广大投资者投资可转债,须关注可转债的多重性特征:
第一,债权性。债权性是可转债的基本属性。可转债的债权性与普通的公司债券一样,都属于公司向社会大众募集资金而形成的一种债务关系,发行人按约定向债权人还本付息,在公司的资产负债表中均计入负债项下。可转债虽可以转换为发行人的股份,但在转换前,其作为公司债的性质并无变化。何况投资者持有可转债,如果在转换期间不行使转换权,那么可转债自始至终都表现为公司债的性质。
第二,股权性。可转债转股后,原来的债权人就转变成了公司股东,享有红利分配等股东权利。可转债的股权性不仅表现在其可转换为完整意义上的公司股份,也表现在转换前的“潜在状态”。正是具有股权性特征,才使得转换前可转债的票面价值与公司股票价格形成正向联动。
第三,可转换性。可转债的重要意义就在于赋予债权人灵活的转换选择权,而且转换与否完全由债权人自行决定,使可转债成为一种“攻守兼备”的投资品种。如果股票市价高于转股价,投资者可以将持有的可转债转换为股票从而获得利润;如果股票市价低于转股价,投资者可以选择到期兑付,享有原债券的固定本息利益。
第四,期权性。可转债是在公司债券的基础上,附加了一份有条件的期权,是债权与股权互换而成的金融衍生品。可转债的期权性具体包括了下调转股价的权利、提前赎回的权利和回售的权利,这些内容将会在《“攻守兼备”的可转债之交易篇》中具体介绍。
正是这些多重属性决定了可转债具有“攻守兼备”的特点,投资者可根据自身风险偏好审慎参与投资。(深交所投教中心)
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可转债与股票是有间接性关系的,可转债实际就是一种可转换成普通股票的企业债券,两者之间可以说有互通的特征。比如可转债在特定的价格,时间和期限等可以转换成股票,反之持有股票的时候,当这家公司发行债券的时候也是同样拥有债券分配优先权,因此可以肯定可转债与股票有间接性和互通性的关系。
中信股份(00267.HK)公布,经深圳证券交易所深证上〔2022〕328号文同意,中信特钢50亿元可转换公司债券于2022年4月15日起在深交所挂牌交易,债券简称“中特转债”,债券代码“127056”。截至2022年8月31日收盘,中信股
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韵达股份公告,2022年9月26日,中国证监会第十八届发行审核委员会2022年第110次工作会议对公司公开发行可转换公司债券申请进行了审核。根据会议审核结果,公司本次公开发行可转换公司债券申请获得审核通过。截至2022年9月26日收盘,韵达
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