国债可转债行情网国债逆回购投资技巧可转债最佳玩法买卖技巧攻略

做可转债投资，一般有两种方式，一种为申购新发行的可转债，一种为在二级市场买卖已上市的可转债。对于新发行的可转债来说，买到就是赚到，很少有亏损的，所以每只都不容错过，但在二级市场买可转债，就不能随便买了。那么，到底哪些可转债比较值得买呢？

什么样的可转债值得买？

可转债的价值，一方面取决于它本身的价值，另一方面则取决于它的增长价值。只要能在这两个方面的任何一方都能体现出物超所值，那就是值得买的。

首先，可转债本身的价值就是它的面值及附带的利息。这一价值是固定的，也可以说是可转债的保底价值，只要不转成股票，买了可转债的投资者能收回的投资就不会少于这个价值。这就意味着，只要以比这个价值更低的价格买入可转债，就基本可以确保不会亏钱。

不过，一款投资产品值不值得买，并非只要确保不会亏就行了，还要看能赚多少。一张面值为100元的可转债，如果以100元的价格买入，在加上利息之后，肯定不会亏，但这真的划算吗？未必。

因为可转债的票面利息是比较低的。比如某只期限为6年的可转债，首年的利息仅为0.3%，到第6年利息也才2%，平均每年的利息还不到1.2%。就算加上到期时一次性给的10%的利息，平均每年的利率也才2.85%左右，这个利息还不如存银行的定期存款。

所以，如果仅看可转债本身的价值，那么一只可转债要达到值得买的程度，那么它的价格就要足够低才行。至于价格到底要多低才值得买，那就得看个人的基准收益目标了。

比如基准的收益目标是跑赢银行存款利率，那么基本上平均每年的收益率能达到4%以上就行了。如果一只可转债平均每年的利息能达到2.85%，那么只要在93元以下买，就能让平均收益率超过4%了。

其次，可转债的增长价值，就是可转债的正股价高出转股价的部分。比如一只可转债的正股价为20元，转股价为10元，正股价比转股价高了100%，它的增长价值就是100元，加上面值后，实际的价值就是200元。

从理论上来说，一只可转债的市价只要低于它的面值加增长价值，就是值得买的。比如实际价值为200元的可转债，如果市价仅为190元，那就是值得买的。

不过，在实际中却还得考虑正股价格的变动情况，因为增长价值是根据正股价格的变动而变动的。一只增长价值为100元的可转债，可能下一刻就会因为正股价格大跌而跌至90元。此时以190元买的可转债就没钱可赚了。

而且买了一只可转债之后，又不能马上按照它的实际价值进行变现。所以就算以190元买了一只价值200元的可转债，也没办法立即以200元的价格卖掉。

如果可转债的价格不涨到200元，那么就只有转成股票，然后把股票卖掉来变现，但可转债转股后的股票也要到下一个交易日才能卖。如果在卖之前股票价格下跌了，也可能赚不到钱。

所以，在考虑到正股价格的变动之后，只有那些市价比实际价值低很多的可转债，才是值得买的。然而这样的可转债，在实际中几乎是看不到的。