时间：2023-01-17 22:43:17 | 浏览：1147
成交持续下降，估值继续压缩——可转债周报-20220828
1、市场回顾：估值压缩，价格和平价下降
转债跌幅小于正股。本周（2022.08.22-2022.08.26，下同）中证转债指数收于419.13点，周下跌1.42％，从不同维度来看，中低平价转债跌幅小于高平价转债，高评级转债跌幅小于中低评级转债；大规模转债跌幅小于中小规模转债。个券涨少跌多，成交额较前周下降452.09亿元，连续五周下降，换手率下降。
价值跑赢成长，大盘跑赢小盘。本周上证下跌0.67％，深证成指下跌2.42％，创业板指收涨3.44％。多数行业下跌，煤炭、农林牧渔、石油石化领涨。资金方面，北向资金合计净流出46.96亿元，由前周净流入转为净流出；A股日均成交较前周减少，日均换手率较前周小幅下降；截至8月25日融资余额为15262.87亿元，融资交易占比7.17％，较前周下降。
转债价格下降。截至8月26日，全市场可转债的平均价格是139.82元，与前周相比下降5.58元；中位数价格124.55元，与前周相比下降3.26元。
转股溢价率上升，截至8月26日，全市场平均转股溢价率为48.17％，比前周上涨0.61％；中位数转股溢价率为36.38％，比前周小幅上涨0.12％。
平价下降较多，截至8月26日，全市场中位数转股价值为91.89元，与前周相比下降1.83元，平价均值较前周下降3.96元。到期收益率上升，平均到期收益率-4.67％，比前周上升0.51％。
2、市场前瞻：转债风格可能切换
转债交易新规实施后，转债市场有两个变化，一是成交额下降，二是赎回的增加。
转债市场成交额不断下降，市场担忧转债流动性是不是下降；但其实下降的成交额主要是“双高”品种的成交额，交易新规加强了对异常交易的遏制，“双高”品种的成交和换手率下降；正常交易品种的成交没有明显下降。
赎回的增加则是新规规定赎回触发前五个交易日要提示，触发当天至下一交易日开始前要披露是否赎回，发行人赎回的“犹豫空间”减小，赎回的可能性变大，近期赎回的个券较多，未来不排除出现转债集中赎回的现象。投资者可以多关注已发布不赎回公告的转债以及新券，同时对转债赎回日期和空间进行合理估计。
近期转债风格可能切换，小盘、低平级个券估值处于高位，部分透支正股涨幅，大盘、高评级个券目前价位具有性价比，正股估值水平较低。后续预计稳增长落地，经济或将复苏，基建三季度、四季度能够形成实物工作量，疫情对经济的影响预计有限，地产风险可控，大盘、高评级转债预计有所表现，我们看好稳增长相关的转债机会。
风险提示：疫情影响超预期；国际政治冲突加剧；国内外通胀恶化。
本文源自金融界
超级复盘北交所、成交、活跃股、市场表现、换手率、活跃度、交易、复盘
可转债与股票是有间接性关系的，可转债实际就是一种可转换成普通股票的企业债券，两者之间可以说有互通的特征。比如可转债在特定的价格，时间和期限等可以转换成股票，反之持有股票的时候，当这家公司发行债券的时候也是同样拥有债券分配优先权，因此可以肯定可转债与股票有间接性和互通性的关系。
对于7月以来债券市场快速上涨的深层次原因，业内人士分析认为，从经济基本面来看，国际因素、疫情、地产等问题持续干扰经济复苏，7月中采制造业PMI跌破荣枯线也显示经济疫后修复进程阶段性结束，投资者避险情绪上升。
来源：人民网－人民日报核心阅读重大水利工程是基础设施投资的重要领域。水利部水规总院副院长李原园分析，“建设国家水网，就是聚焦短板弱项，建设完备的水利工程，提升水资源优化配置能力，有效破解影响发展的水瓶颈。”
2015年，大概差不多这个时候吧（也可能我记错了），吴骏关了线下咖啡馆，开始完全进入了咖啡电商领域，试过很多方向，直到2018年，推出了今天的这个速溶咖啡胶囊。2、创业者最重要也是最头疼的工作之一，就是拉到牛人和合适的人进来，连Boss直聘的老板也不能例外。
金融界8月18日消息，A股白酒板块批量回调，截至午间收盘，洋河股份、酒鬼酒、老白干酒、泸州老窖跌超3％领跌白酒股，贵州茅台跌1.80％，五粮液跌2.17％，山西汾酒、今世缘、古井贡酒均跌超2％。ETF方面，受以上权重行业板块回调影响，食品ETF（515710）午盘收跌1.76％，场内持续呈现溢价成交状态，截至午间收盘溢价率达0.13％，反映买盘逢跌入场。
五中全会公报明确指出，“要畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间”，如何进一步推动消费升级，释放国内消费潜力，将是十四五期间构建“双循环”新发展格局的战略基础，在其中，以信用卡为代表的消费金融将发挥重要的作用。
开展夏季治安打击整治“百日行动”以来，南宁市公安局江南分局聚焦辖区突出案件特点，找准发力点深入开展综合整治、严防严控和重拳严打违法犯罪，强力推进“百日行动”攻坚战，取得突出成效。深入开展排查整治8月16日晚至17日凌晨，江南公安分局发起“百日行动”攻坚战集中大行动，动员社会各界力量集中开展社会治安打击整治。
8月19日上午，据@成都气象消息，成都市气象台2022年08月19日10时00分对2022年08月11日13时40分发布的高温红色预警信号进行第8次确认：预计东部新区、锦江区、青羊区、武侯区、成华区、金牛区、高新南区、高新西区和青白江区的全部镇（街道）未来24小时内最高气温将升至37℃以上。
持续极端高温干旱天气不仅让整个四川面临“历史同期最高极端高温、历史同期最少降水量、历史同期最高电力负荷”的严峻形势，极端不利气象条件也让成都平原臭氧污染风险加剧。“8月18日，成都市生态环境局相关负责人透露了今年下半年大气污染防治攻坚战的最新作战图。