时间：2023-01-17 22:43:07 | 浏览：1424
成交持续下降，估值有所上升——可转债周报-20220912
1、市场回顾：成交持续下降，估值有所上升
转债涨幅小于正股。上周（2022.09.05-2022.09.09，下同）中证转债指数收于418.56点，周上涨1.18％；万得全A上涨1.86％；中证转债指数9月以来上涨1.54％，2022年以来下跌4.08％。
从不同维度来看，高平价转债表现好于低平价转债，中低评级转债表现好于高评级转债；小规模转债涨幅高于大规模转债。个券涨少跌多，上周在432只可交易转债中，84只下跌，348只上涨。成交额下降，上周转债市场成交额达2543.06亿元，较前周下降452.09亿元，连续7周下降。换手率（债券余额/成交量）下降，日平均换手率3.97％，较前周下降0.42pct。
价值风格表现较好，成交额持续下降。上周（9.5-9.9）上证上涨2.37％，深证成指上涨1.50％，创业板指上涨0.6％。多数行业上涨，房地产、煤炭、有色、公用事业、石油石化涨幅较大。资金方面，北向资金合计净流出2.21亿元，由前周小幅净流入转为小幅净流出；A股日均成交额8,158.03亿元，较前周减少299.08亿元；日均换手率1.08％，较前周小幅下降；截至9月8日融资余额为16,123.82亿元，融资交易占比6.77％，较前周上升。A股估值较前周小幅上升，截至9月9日，A股整体市盈率（PE）为17.56X，处于26.96％分位值（2015年以来）；市净率（PB）为1.71X，处于22.95％分位值。行业估值方面，当前有色、医药、银行、通信、交运的PE处于其历史分位数的低位，金融、TMT、医药的PB处于其历史分位数的低位。
转债估值有所上升，价格和溢价率小幅上升。截至9月9日，全市场可转债的平均价格是139.01元，与前周相比上升2.55元；中位数价格124.64元，与前周相比上升1.29元。市场整体转股溢价率上升，截至9月9日，全市场平均转股溢价率为48.92％，比前周上涨0.62pct；中位数转股溢价率为37.55％，比前周小幅上涨0.28pct。分结构看，中大规模溢价率下降，小规模溢价率上升；高评级溢价率下降，中低评级溢价率上升。平价有所上升，截至9月9日，全市场中位数转股价值为91.35元，与前周相比上升1.67元，平价均值较前周上升1.62元。到期收益率下降，中位数到期收益率-1.64％，比前周下降0.28pct。
2、市场前瞻：转债既要防贵又要防赎
当前转债估值仍然较高，股市处于震荡状态，交易所新规实行后赎回预期增加，转债既要防贵又要防赎。我们对下半年经济的判断是能够实现稳增长，基建投资将在三四季度形成实物工作量，拉动经济增长，建议关注稳增长主线和消费复苏主线。稳增长关注基建产业链、地产产业链，如银行、交运、建筑建材、工程机械、家居等；消费关注食品饮料、轻工纺服、农林牧渔、商贸零售、医药等困境反转行业。择券注重低估值、性价比，保持绝对价格和溢价率在合理区间。
风险提示：疫情影响超预期；国际政治冲突加剧；国内外通胀恶化。
本文源自金融界
01 可转债是什么？/看懂可转债的本质 可转债，全称是“可转换公司债券”，本身是债券，具备还本付息的性质，可在特定的情况下转成股票，是同时具有股票和债券双重属性的投资品种。你可以理解为，可转债就是上市公司向你借钱的凭证，这个凭证也可以在
在做股票投资时，不少投资者都喜欢抱着捡便宜的心态，股票越跌就越喜欢买。不过，抱着这种心态去买股票，很多时候都会吃亏。然而对于可转债来说，却可以越跌越买，这是为什么呢？为什么可转债可以越跌越买？可转债的价格涨跌深受股票价格涨跌的影响。因为影响
坐而论道：市场交易的不仅仅是可转债，还是人性！想赢怕输的心理，最终导致交易的彻底变形，该拿的单子拿不住，该进的单子又迟迟下不了决心。所有这些人性的弱点才是影响操作成功的真正障碍。股市的赢家，就是人生的赢家。市场永远是对的，市场的确需要耐心，
可转债跟股票一样，既可以通过打新的方式来买，也可以在二级市场上买卖。很多人喜欢参与可转债打新，却很少甚至不会参与二级市场上的可转债买卖，主要是因为二级市场上买卖可转债的风险较大。不过，也有人喜欢在二级市场做可转债交易，甚至在做了可转债后就不
关于可转债我们需要知道哪些专业知识呢？一、什么是可转债？可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券
尽管我们都不愿意看到可转债的正股价下跌的情况，毕竟可转债的价格也会被影响。但是要是真的遇到熊市，可转债的正股价跌跌不休了，应该怎么办呢？这时候，了解回售条款非常有必要。让我们先来看一个真实可转债的回售条款：仅举例，不涉及任何推荐，数据来源：
可转债强赎是可转债的发行者将投资者手上尚未到期的可转债强制赎回，并将本金和利息还给投资者，其实也就是相当于提前还债。若是不深入了解，有些人可能还会觉得强赎是好事，可实际上可转债强赎对投资者是很不友好的。那么，可转债在什么情况下会被强赎？可转
可转债破发，尤其是新上市的可转债破发，是非常少见的事。不过，少见并不是完全见不到，如果运气不好，偶尔还是会碰上一只。那么，如果可转债出现破发，会亏多少钱呢？可转债破发会亏多少钱？可转债破发会亏多少钱，主要跟三个因素有关，一个是破发后跌了多少
做可转债投资，一般有两种方式，一种为申购新发行的可转债，一种为在二级市场买卖已上市的可转债。对于新发行的可转债来说，买到就是赚到，很少有亏损的，所以每只都不容错过，但在二级市场买可转债，就不能随便买了。那么，到底哪些可转债比较值得买呢？什么
可转债投资是一种有机会获得较高收益的投资方式。尤其是可转债打新，不仅投资回报率高，而且风险还比较低，是个非常好的薅羊毛的投资方式。不过，在可转债的投资规则变了之后，情况可能就会有所不同了。那么，可转债是否还能投呢？可转债还能投吗？首先，就是
投资者可以投资的渠道还是很多的。而股票系统肯定是投资者绕不开的话题。在股票系统里面，可以操作的领域也要比我们想象的多得多。可转债由于是可转债，投资者的选择更加灵活，也是深受投资的喜爱。今天我就来分享一下可转债的小知识。可转债是什么意思？可转
本文共3661字，预计阅读时间9分钟可转债适合普通人投资，尤其是可转债打新先做好了打新，再做可转债投资，一步步做，这样更适合普通人在做之前，尤其是要系统性学习下可转债打新的知识，不依赖于他人推荐产品，而先从看书或从他人发布的文章中学习上手效
一、低买高卖赚差价1、长期投资可转债适合长期投资。因为可转债有利息，这部分利息会慢慢反映到可转债的价格上，债券价格慢慢上涨。同时，可转债的价格和上市公司的股价有关联。股价上涨，越接近转股价，可转债就越容易转换成股票，债券价格就会上涨，卖出就
近几年来，可转债市场大幅扩容，可转债已经从一个小众冷门的品种逐步走入大众的视野。尤其是今年以来，市场对投资可转债的热情越发高涨。今年下半年，A股市场持续震荡抬升，沪深300仅上涨了4.6%；而中证转债累计上涨了8.8%，涨幅为沪深300的近
