摘要:国务院金融委周末发声“维稳”后,此前因被风险事件笼罩而清淡的债市情绪有修复趋势。11月23日,国债期货全线收涨,多只此前连续下挫的信用债也明显反弹。两周前一石激起千层浪的永煤集团违约债券“20永煤SCP003”,其兑付事宜也有了新进展。13...
国务院金融委周末发声“维稳”后,此前因被风险事件笼罩而清淡的债市情绪有修复趋势。11月23日,国债期货全线收涨,多只此前连续下挫的信用债也明显反弹。
两周前一石激起千层浪的永煤集团违约债券“20永煤SCP003”,其兑付事宜也有了新进展。13日傍晚,永煤集团在上清所公告称,晚间将召开“20永煤SCP003”持有人会议,如议案获得通过,将先行兑付本期超短期融资券50%本金。
信用债及利率债市场的波动,被部分机构视为“进场”的窗口期,但也有业内人士持相对悲观态度,认为评级已不是判断一个主体会不会违约的标准,抄底行为是火中取栗。
国债期货全线收涨,个别信用债反弹约30%
Wind数据显示,截至11月23日收盘,10年期期债主力合约涨0.28%,5年期主力合约涨0.22%,2年期主力合约涨0.07%。
多只此前连续下挫的信用债也明显反弹。冀中能源存续债“16冀中01”收报87元,上涨27.38%;“16冀中02”涨24.57%,“17冀中01”涨29.56%。内蒙古包钢钢联股份有限公司存续债“19钢联03”收报80元,收涨13.27%。
近期永煤、华晨集团两个高评级国企接连违约,信用债市场受到冲击。上周国内债市整体收跌,仍存在规避信用债的悲观情绪。
监管紧急出手“维稳”。继国家发改委、证监会、上交所等部门接连表态后,国务院金融委在周末召开会议,专门研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作,强调秉持“零容忍”态度,严厉处罚各种“逃废债”行为。业内机构普遍认为,监管发声有助于稳定市场担忧情绪,预计债市有望逐渐恢复正常。
卷入风波的多家企业也纷纷透露了最新情况。永煤集团13日傍晚在上清所公告称,晚间将召开“20永煤SCP003”持有人会议,如议案获得通过,将先行兑付本期超短期融资券50%本金,剩余本金延期270天兑付。
此前被“错杀”的债券可以抄底吗?
近期受信用违约恐慌影响,无论利率债还是信用债都出现了明显调整。“在永煤集团违约后,很多信用债被抛售就是一个反映,甚至还有很多低信用质押不被接受。”一位券商分析人士对贝壳财经记者表示。
调整期是不是合适的“进场”时机?有机构认为此前有债券被“错杀”,资质尚好,但因各种原因被卖,所以可以反向买入。不过一位金融研究院宏观研究员对贝壳财经记者表示,个人觉得抄底行为是火中取栗。“债券市场有合格投资者认定的,不是想买就能买。确实听说近期有秃鹫资金在抢这部分市场,不过我认为AAA评级的主体都爆雷了,只看主体信用是没用的。现在市场判断比较两极化,个人持悲观态度。”
申万宏源团队也提到发行人信用主体评级。该团队认为,短期风险偏好仍将维持低位,利率债和中高等级信用债会表现更好。从2016年过剩产能行业违约、2019年包商事件看,受风险偏好回落带动,虽然在此过程中利率债会受到不同程度的波及,但利率债整体表现好于信用债,年内继续关注利率债小波段。
国泰君安固收团队认为,信用收缩导致债熊转牛的概率不大,债券中期慢熊格局不变;在永煤事件冲击趋于缓和的背景下,不排除部分资金阶段性向利率债迁移的可能性;债市难以连续暴跌,下一阶段交易型资金可以博弈利率波段的机会,越跌越买。
新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 赵泽 校对 李世辉